Анализ финансового состояния ПАО «Газпром»

Проведем анализ финансовых показателей деятельности компании ПАО «Газпром» по данным бухгалтерской отчетности за 2014-2018гг. Порядок расчета финансовых коэффициентов представлен в Приложении С. Данные бухгалтерской отчетности показывают, что за анализируемый период наблюдается рост практически по всем показателям. В частности, объемы продаж и прибыль от продаж в 2018г. составили 8 224 177млн. руб. и 1 930 030млн. руб. соответственно. Показатель выручки увеличился к уровню прошлого года на 25,64%, по сравнению с показателем начала анализируемого периода рост составил 47,13%, рисунок 2.31.

Прибыль от продаж также увеличилась на 47,39% к уровню 2014г. Рост произошел и по другим показателям прибыли. В частности, приведенный показатель EBITDA в 2018г. составил 2599284млн. руб., а это выше уровня начала анализируемого периода на 32,51%. Практически в десять раз увеличился показатель прибыли за год и прибыль за год, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром» и по данным на конец анализируемого периода эти показатели составили 1528996 млн. руб. и 1456270млн. руб. соответственно, рисунок 2.32.
Базовая и разводненная прибыль в расчете на одну акцию, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром» составила 65,89руб., а это в два раза выше значения показателя предыдущего года и практически в десять раз выше показателя 2014г., рисунок 2.33.
Общая сумма капитала предприятия ПАО «Газпром» на конец анализируемого периода сформировалась на уровне 20810440 млн. руб., при этом, наибольший удельный вес в структуре капитала приходится на собственные средства предприятия, которые занимают 81,43%, небольшая доля приходится на заемные источники финансирования и по данным на 2018г. их доля составляет 18,56%. Это свидетельствует о том, что компания является финансово независимой, рисунок 2.34.
Достаточно большая доля в структуре капитала компании ПАО «Газпром» приходится на акционерный капитал, рисунок 2.35.
По данным на 2018г. акционерный (собственный) капитал, не включая неконтролирующую долю участия составил 13300009млн. руб., акционерный (собственный) капитал, включая неконтролирующую долю участия составил 13776153 млн. руб.. При этом, в динамике данные показатели ежегодно увеличиваются, рисунок 2.35.
Важными показателями в деятельность любого предприятия являются показатели рентабельности, однако на анализируемом предприятии не все показатели рентабельности имеют положительную направленность. В частности, показатель рентабельности приведенного показателя EBITDA составил в 2018г. 32,0%, это ниже показателя начала анализируемого периода на 3,0%, хотя к уровню прошлого года данный показатель показал рост на 10,0%, рисунок 2.36. Практически не меняется показатель рентабельности прибыли от продаж и в 2018г. составил 23,0%, это соответствует значению показателя 2014г. Хотя в середине анализируемого периода , он и вовсе снижался и составлял 12,0-13,0%, рисунок 2.36. По другим показателям рентабельности наблюдается устойчивая динамика роста. В частности, рост показателя рентабельности прибыли за год составил 16,0% по отношению к началу анализируемого периода и в 2018 г. этот показатель сформировался на уровне 19,0%.
Существенный рост наблюдается по рентабельности активов и рентабельности акционерного капитала и в 2018г. эти показатели составили 8,0% и 12,0% соответственно, рисунок 2.37.
Показатели ликвидности компании хоть и находятся в пределах нормативных значений, однако имеют тенденцию к снижению. В частности, коэффициент текущей ликвидности за анализируемый период снизился на 0,16 и составил на конец 2018г. 1,7. Не исключением является и коэффициент быстрой ликвидности, который показал такой же уровень снижения и составил 1.34 по данным на конец анализируемого периода, хотя по отношению к прошлому году эти показатели показали рост, рисунок 2.38.
Не менее важными показателями эффективности деятельности предприятия являются: Коэффициент EV / EBITDA-это отношение стоимости компании (определяется как сумма рыночной капитализации и чистого долга) на конец периода к приведенному показателю EBITDA за период; коэффициент P / E –это отношение цены акции на конец периода к показателю прибыли в расчете на одну акцию, относящуюся к акционерам, за соответствующий период; коэффициент P/S-это отношение рыночной капитализации на конец периода к выручке от продаж соответствующего периода.
На анализируемом предприятии за 2014-2018гг. коэффициенты P / E и P / S имеют тенденцию к снижению и по данным на конец анализируемого периода составили 2,3 и 0,4 соответственно. Единственный показатель с положительной динамикой- это коэффициент EV / EBITDA который к уровню 2014г. показал небольшой рост и составил на конец анализируемого периода 2,6, хотя годом ранее данный коэффициент сформировался на уровне 3,7, рисунок 2.39.
Рассмотрим динамику коэффициентов общего и чистого долга предприятия ПАО «Газпром» с 2014-2018гг. Данные показывают, что практически по всем показателям наблюдается рост, в частности, показатель отношение общего долга к сумме акционерного капитала и неконтролирующей доле участия увеличился на 1,0% к уровню начала анализируемого периода и по отношению к показателю прошлого года и в 2018г. составил 28,0%. На столько же произошло увеличение показателя отношения общего долга к сумме общего долга, акционерного капитала и неконтролирующей доле участия и на конец анализируемого периода он составил 22,0%. Показатель отношения общего долга к общим активам на протяжении анализируемого периода колеблется в пределах 18,0-19,0%, при этом на конец периода также замечен рост, рисунок 2.40.
Важными показатели в эффективности деятельности корпорации являются также показатели движения денежных средств. В компании ПАО «Газпром» с 2014-2018гг. чистые денежные средства от операционной деятельности наметили снижаться и на конец анализируемого периода показатель составил 1617384млн. руб., а это ниже уровня 2014г. на 15,57%, рисунок 2.41. Снижается и показатель чистых денежных средств и их эквивалентов и в 2018г. показатель составил 849419 млн. руб., а это ниже уровня 2014г. на 18,18%, да и по отношению к прошлому году произошло снижение показателя на 2,25%, рисунок 2.41.
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности и чистые денежные средства, (использованные) полученные от финансовой деятельности имеют отрицательное значение на протяжении всего анализируемого периода. При этом, снижение минуса произошло по чистым денежным средствам от финансовой деятельности и на конец анализируемого периода показатель составил – 96070млн. руб. По инвестиционной деятельности минус увеличился и показатель сформировался на уровне – 1617718млн. руб., рисунок 2.42. Наблюдается также и рост затрат на капитальные вложения и в 2018г. они составили 1639474 млн. руб., а это выше показателя 2014г. на 377334млн. руб. За анализируемый период это самый высокий показатель капитальный затрат, чуть выше был показатель в 2015г. Интересную динамику показывает коэффициент самофинансирования, который похудел и по данным на конец анализируемого периода он составил 99,0%, по отношению к данным на 2014г. снижение составило 55,0%.
По сравнению с прошлым годом данный коэффициент показал рост, худшим за анализируемый период по данному показателю был 2017г., коэффициент самофинансирования был самым низким и составлял 84,0%, рисунок 2.43.
Итак, в целом оценка финансового состояния корпорации ПАО «Газпром» за 2014-2018гг. показала, что компания является достаточно успешной, наблюдается рост показателей продаж, прибыли предприятия, капитал компании также ежегодно увеличивается и наибольшая доля в структуре капитала приходится на собственные источники финансирования, что свидетельствует о платежеспособности компании. По не основной деятельности компания имеет минус – как по инвестиционной, так и по финансовой деятельности. Успешность компании , работающей в нефтегазовой отрасли подтверждают и кредитные рейтинги, которые дают положительную оценку ПАО «Газпром». В частности, рейтинговые агентства Standard & Poor’s, Fitch Ratings, Moody’s, Dagong, АКРА дают компании прогноз «стабильный» и «позитивный», таблица 2.3.Резюмируя выше изложенное второй главы диссертационного исследования можно сделать вывод, что в целом компании ПАО «Газпром» занимает лидирующие позиции на нефтегазовом рынке, при этом финансовый анализ показателей компании позволяет сделать вывод, что компания является достаточно финансово-стабильной, растут показатели объемов продаж, прибыли и рентабельности. Капитал компании также показывает ежегодный прирост, при этом по структуре капитал сформирован в основном за счет собственных источников финансирования, что свидетельствует об отсутствии финансовой зависимости корпорации. Показатели ликвидности показывает небольшое снижение, хотя и находятся в пределах нормативных значений, растут дивиденды на акции корпорации, рост произошел и по прибыли, приходящейся на одну акцию. Не плохо построена система корпоративного управления, разработаны локальные нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность компании, осуществляется взаимодействие с инвесторами, проводится внутренний и внешний аудит, развита закупочная деятельность, принимаются меры по предупреждению коррупционных преступлений и другое. Однако, представленный выше анализ системы корпоративного управления позволил выявить и ряд недостатков, которые целесообразно устранить и разработать систему мероприятий, позволяющих улучшить качество управления корпорацией. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПАО ГАЗПРОМ