Критический анализ методов управления денежными потоками в аспекте целей оперативного контроллинга нефтяного предприятия

Критический анализ методов управления денежными потоками в аспекте целей оперативного контроллинга проведем на примере Общества с ограниченной ответственностью «Лукойл-Волгограднефтепереработка» (сокращенно ООО «Лукойл-ВНП»), создано в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации. Общество является коммерческой организацией и учреждено на неограниченный срок деятельности. Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества – генеральным директором и коллегиальным исполнительным органом – правлением. Общество создано в целях удовлетворения общественных потребностей в товарах и услугах, а также в целях получения прибыли в порядке и на условиях, определяемых действующим законодательством Российской Федерации.
Предметом деятельности ООО «Лукойл-ВНП» является:
– деятельность в области нефтепеработки;
– научно-исследовательская деятельность;
– переработку и утилизацию промышленных и бытовых отходов;
– деятельность в области строительства, ремонта и благоустройства;
– предоставление в аренду (субаренду, безвозмездное пользование, прокат и т.д.) движимого и недвижимого имущества;
– торговые и посреднические операции;
– оказание информационных, консультационных и юридических услуг.
Объём товарной продукции в стоимостном выражении составил за 2015 год 6433846 тыс. руб., чистая прибыль 847424 тыс. руб. Среднесписочная численность работников составила в 2015 г. – 4017 человек.
В 2019 году для повышения прибыли в ПАО НПЗ «Газпромнефть» достижение требуемого увеличения объемов производства продукции на основе реализации организационно-технических мероприятий возможно в условиях действующих производств путем увеличением производственной мощности. Затраты представлены в таблице
Построенные по любому инвестиционному проекту потоки денежных средств относятся к будущим периодам и носят прогнозный характер, поэтому возрастает вероятность недостоверности используемых для расчетов числовых данных, а значит и самих результатов.
Оценим экономическую эффективность мероприятия по реконструкции установки вакуумной перегонки по производству базовых масел путем установки дополнительного оборудования стоимостью 174410 тыс. руб. из состава незавершенного строительства, с января 2018 г. планируется ввод этого оборудования в эксплуатацию. Внедрение таких мероприятий, во-первых, требует дополнительных капитальных вложений и текущих затрат и, во-вторых, обеспечивает образование экономического эффекта как в результате прироста суммы получаемой прибыли, так и вследствие возможного снижения себестоимости единицы продукции на основе сокращения удельных постоянных расходов.
После определения экономического эффекта от увеличения степени использования производственной мощности масел ООО «Лукойл-ВНП» и влияние его на показатели хозяйственной деятельности в целом по предприятию необходимо оценить эффективность капитальных вложений в реконструкцию производства масел. Прогнозный отчет о прибылях и убытках представлен в таблице.
В балансе о наличии и движении денежных средств проекта (таблица) представлены финансовые потоки и накопленное сальдо денежных средств.
Дисконтирование применяется для корректного сравнения инвестиций с будущими доходами, это процесс нахождения сегодняшней стоимости тех денег, получение которых ожидается в будущем. Ставка дисконтирования выбирается самими участниками проекта. В данном проекте реконструкции производства масел принята ставка дисконтирования r = 20 %. Коэффициент дисконтирования можно определить [7, с. 203]:
,
где n (r) – коэффициент дисконтирования, доля единицы;
n – порядковый номер года инвестирования;
r – норма дисконта (ставка дисконтирования), доля единицы.

Суммарные денежные потоки показаны в таблице
Рост дисконтированного чистого денежного потока нарастающим итогом характеризует признак чистых инвестиций – конвенциональный поток: до определенного момента – отрицательное сальдо потока, а затем только положительное сальдо (чистый доход).
Показатель «срок окупаемости капитальных вложений» характеризуется как тот период времени, за который сумма капитальных вложений покрывалась прибылью от реализации продукции (услуг).
Расчет дисконтированного срока окупаемости проекта проведем с помощью таблицы

Дисконтированный срок окупаемости наступает в рамках третьего 2021 года. Можно провести расчет более точно по формуле [12, с. 165]:
,
где Рt – отрицательная величина сальдо накопленного денежного потока на шаге до момента окупаемости;
Рt+ – положительная величина сальдо накопленного денежного потока на шаге после момента окупаемости.
По формуле рассчитаем более точно срок окупаемости:
= 0,05 года
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта будет равен dРР = 2,05 года, то есть дисконтированный срок окупаемости проекта составляет два года и 20 дней или 3,05 года с начала инвестирования (с 2019 года). Чистая текущая стоимость (чистая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход) определяется по формуле:
,
где Рi – годовые денежные потоки, генерируемые первоначальной инвестицией в течение n лет;
r – норма дисконта;
– современная стоимость денежного потока;
I0 – размер инвестированного капитала.
Проведем расчет чистой приведенной стоимости инвестиционного проекта по формуле, используя данные таблицы:
NPV = 329090 – 174410 = 154680 тыс. руб.
В данном проекте NPV = 154680 тыс. руб., то есть проект можно принимать к осуществлению, поскольку он в течение срока жизни возместит первоначальные затраты и обеспечит получение дохода.
Для расчета индекса рентабельности при разовом вложении средств используется следующая формула:
,
где PI – индекс рентабельности инвестиций;
PV – современная стоимость денежного потока;
I0 – размер инвестированного капитала.

Используя формулу рассчитаем рентабельности дисконтированных инвестиций:
= 1,89 = 189 %.
Поскольку dPI > 1, значит инвестиционный проект эффективен – запас прочности проекта 89 %. Внутренняя норма доходности – это тот коэффициент дисконтирования, при котором чистая текущая стоимость проекта равна нулю. Математический способ расчета сводится к использованию метода последовательных вычислений.
В соответствии с этим методом выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1 < r2 таким образом, чтобы в интервале [r1; г2] функция NPV= f(r) меняла свое значение с «+» на «-»: , (101) где IRR – внутренняя норма доходности инвестиционного проекта;
r1 – коэффициент дисконта, при котором NPV(r1) > 0 (или < 0); r2 - коэффициент дисконтирования, при котором NPV(r2) < 0 (или > 0).
NPV (r1), NPV(r2) – чистая приведенная стоимость, соответственно, при коэффициенте дисконтирования r1 и r2.

Точность вычислений обратно пропорциональна длине интервала [r1; г2], а наилучшая точность достигается в случае, когда длина интервала минимальна (равна 1).
Проведем расчет внутренней нормы прибыли инновационного проекта используя формулу (99). Возьмем принятую в данном проекте ставку дисконтирования – 20 % и произвольную ставку 56,34 %. Приведенная чистая стоимость при ставке дисконтирования r2 = 56,33 % будет равна: NVP = 70387 + 45023 + 28799 + 18421 + 11723 – 174410= + 4 тыс. руб. При ставке дисконтирования r = 15 % NPV = 2103 тыс. руб.
Проведем расчет внутренней нормы прибыли по формуле: = 56,34 %.
Для более точного определения внутренней нормы доходности сузим интервал ставок дисконтирования: r1 = 56 %; r2 = 56,5 %.
Приведенная чистая стоимость при r1 = 56 % будет равна: NVP = 175 233 – 174 410 = 823 тыс. руб.
Приведенная чистая стоимость при ставке дисконтирования r2 = 56,5 %: NPV = 174017 – 174 410 = – 393 тыс. руб.
Проведем уточненный расчет внутренней нормы прибыли: = 56,34 %.
График динамики чистой приведенной стоимости проекта по реконструкции производства масел показан на рисунке.
Как можно видеть из расчетов внутренняя норма прибыли инвестиций IRR в данном проекте достаточна для положительного управленческого решения о принятии инвестиционного проекта реконструкции производства масел.
Наиболее важной частью экспертизы становится учет и оценка возможных негативных последствий таких ошибок посредством оперативного финансового контроллинга. В системе главных функций финансового риск-менеджмента основная роль принадлежит осуществлению в организации внутреннего финансового риск-контроля. Внутренний финансовый риск-контроль является организуемый компанией процесс проверки исполнения и обеспечения воплощения в жизнь принятых решений в области управления финансовыми рисками.
В системе контроллинга выделяют один из центральных его блоков — финансовый риск-контроллинг.
Основная задача введения финансового контроллинга в ООО «Лукойл-ВНП» совершенствование реализации бизнес-проектов, исходя из финансовых критериев успешности функционирования предприятия.
Следствием проведения работ по финансовому контроллингу, кроме улучшения качества бизнеса как такового, является обоснование требований для корпоративной информационной системы.
С помощью финансового контроллинга могут быть решены следующие традиционные проблемы учета и управления:
– неконтролируемая дебиторская задолженность;
– слабое управление затратами (отсутствие четкого понимания структуры затрат и их целесообразности);
– неверное определение прибыльности филиалов и видов бизнеса;
– нехватка оборотных средств.
Для полноценного функционирования системы финансового контроллинга необходимо нанять дополнительно специалистов по финансовому менеджменту в количестве 2 человек.
Основные этапы работ по разработке и введению финансового контроллинга в ООО «Лукойл-ВНП» следующие:
1. Разработка методики учета затрат и определения финансовых результатов деятельности предприятия.
2. Формирование регламента учетного документооборота. Многие проблемы предприятия можно решить правильно организованными бизнес – процессами, которые в свою очередь поддерживаются по-новому спроектированным учетным и управляющим документооборотом. Перечислим некоторые проблемы предприятия, связанные с неправильно организованным документооборотом:
– несвоевременная доставка отчетной информации (документов);
– непрогнозируемость маршрутов движения отчетных и управляющих документов;
– незакрепленность документов за ответственными сотрудниками;
– невозможность принятия решений без привлечения дополнительной информации (не содержащейся в документах).
Результатом этого является низкое качество управленческих решений и общая разбалансированность предприятия как социально – технологической системы.
Завершающим шагом финансового контроллинга является формирование требований к информационному пространству предприятия и системе автоматизации, обслуживающей потребности организации в учете и управлении.
Далее приведем расчет предлагаемых мероприятий.
Совокупные затраты на проведение предлагаемых мероприятий составят 3400 тыс. руб., в том числе стоимость технологического оборудования составляет 2900 тыс. руб. Источник финансирования – собственные средства предприятия.
Рассчитаем коммерческую эффективность внедрения контроллинга. Экономическая эффективность определяется по следующей формуле:
Э = Р – З,
Где Р – предполагаемый результат от внедрения мероприятий;
З – затраты.
Прирост выручки от реализации рассчитывается по следующей формуле:
Vпр = Vбаз + V,
где Vбаз – базовый объем выручки, тыс. руб.;
V – прирост объема выручки от внедрения проекта мероприятий.
Планируемый рост выручки от реализации в течение года 10%, что обусловлено как ростом объемов реализации уже имеющихся продуктов, так и запущенных в производство после реализации инновационного проекта.
Таким образом, прирост выручки от реализации продукции проекта составит: Vпр = 15 471 + 1547,1 = 17 018,1 тыс. руб.
Рассчитаем затраты. Они будут складываться из затрат на реализацию проекта и роста себестоимости в части переменных затрат. Переменные затраты составляют 60% от общей суммы себестоимости продукции продуктов. Прирост себестоимости 10%. Общая величина затрат: 154,9 +12376,8+(12376,8*0,6*0,1) = 13274,31 тыс. руб.
Экономическая эффективность предприятия от реализации организационного проекта составит: 17 018,1 – 13274,31= 3743,79 тыс. руб.
На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, о целесообразности предложенных решений. Амортизация нового оборудования, определенная линейным методом при сроке полезного использования 5 лет, составляет: (1400 + 600) * (100 / 5) / 100 = 400 тыс. руб.
Прямым эффектом (доходом) от проведения мероприятий будет являться снижение себестоимости продукции, работ и услуг ООО «Лукойл-ВНП» не менее чем на 0,058 % от уровня 2015 г., составляющем 3179529 тыс. руб.: 3179529 · 0,058 / 100 = 1844 тыс. руб.
Величина экономии с учетом амортизации оборудования составит: 1844 – 400 = 1444 тыс. руб. За счет повышения эффективности управления производством и финансами предприятия, ожидается повышение выручки от реализации продукции, работ и услуг не менее чем на 0,4 % от ее уровня в 2015 году, составляющем 4801191 тыс. руб. Дополнительный объем выручки от реализации составит: 4801191 · 0,8 / 100 = 38410 тыс. руб. Себестоимость дополнительного объема производства продукции работ и услуг составит: 38410 · ((3179529 – 1444) / 4801191) = 25427 тыс. руб. Валовая прибыль составит: 38410 – 25427 = 12983 тыс. руб. Налог на прибыль составит: 12983 · 20 / 100 = 2597 тыс. руб. Чистая прибыль составит: 12983 – 2597 = 10386 тыс. руб. Экономический эффект составит: 10386 – 2350 = 8036 тыс. руб.
Итак, на проведение мероприятий по улучшению финансового состояния и повышению прибыли ООО «Лукойл-ВНП», величина затрат составит около 2350 тыс. руб., в том числе стоимость оборудования 2000 тыс. руб. Величина полученного при этом дохода составит 8036 тыс. руб.
Таким образом, предлагаемые мероприятия по управлению проектами в ООО «Лукойл-ВНП» на практике приведут к существенному повышению экономических показателей деятельности предприятия.

Диссертация на заказ без посредников