Показатели финансовой устойчивости рассчитывают по данным бухгалтерского баланса.
Комплексную оценку финансовой устойчивости компании проводят по трем направлениям:
1. Анализ состава и структуры активов и источников их формирования. Цель анализа – оценить рациональность соотношения собственных и заемных средств формирования активов, достаточность собственного капитала, целесообразность привлечения заемных средств в будущем.
2. Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. Цель оценки – определить с помощью абсолютных показателей обеспеченность производственных запасов и затрат незавершенного производства источниками их финансирования, а также потребность бизнеса в собственных оборотных средствах.
3. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости компании. Цель анализа – оценить уровень финансовой устойчивости бизнеса с помощью относительных показателей (коэффициентов), сравнивая их расчетные значения с нормативными или среднеотраслевыми.
Рассмотрим методику проведения каждого вида анализа финансовой устойчивости.
1)Анализ состава и структуры активов и источников их формирования.
Финансирование бизнеса может осуществляться за счет собственных и заемных средств. Каждый из этих источников имеет свои плюсы и минусы. Собственные средства компании повышают финансовую независимость бизнеса. Их можно привлекать путем увеличения собственного капитала или через реинвестирование полученной прибыли. Оба варианта зависят от политики собственников бизнеса и финансовых результатов деятельности компании.
Получается, что не всегда есть возможность привлекать собственные средства и не всегда это выгодно (может негативно сказаться на эффективности хозяйственной деятельности в долгосрочной перспективе).
Привлекая заемные средства, компании могут получить следующие преимущества:
– кредиторы не предъявляют требований в отношении будущих доходов бизнеса;
– поскольку оговоренные размеры процентов за пользование заемными средствами и сроки погашения долга известны заранее, можно эффективно планировать денежные потоки компании, правильно определять необходимый уровень рентабельности;
– привлечение заемных средств не приводит к изменению долей собственников компании, обеспечивая тем самым стабильность бизнеса.
В то же время заемный капитал при наступлении определенных обстоятельств может иметь негативные последствия для бизнеса, обернуться ухудшением его финансового состояния, увеличением рисков банкротства.
Главная проблема привлечения заемных средств заключается в том, что в ситуации, когда необходимо оплачивать дополнительные расходы по погашению и обслуживанию долга, точка безубыточности компании смещается в большую сторону. Это означает, что для обеспечения безубыточного функционирования бизнеса нужно реализовывать больший объем продукции.
Получается, что предприятия с высокой долей заемных средств в большей степени зависят от конъюнктуры рыночной ситуации и сезонных колебаний. Это увеличивает финансовые риски платежеспособности бизнеса. Для таких компаний любое падение спроса на их продукцию может обернуться не только проблемами в управлении своими активами, но и кризисными явлениями.
Чтобы использовать преимущества различных видов финансирования ак-тивов компании и снизить финансовые риски, нужно найти правильный баланс собственных и заемных средств в структуре капитала. Для этого оценивают рациональность соотношения собственного и заемного капитала бизнеса (ПРИЛОЖЕНИЕ А).
2) Оценка обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. Для оценки применяются три показателя: излишек или недостаток собственных оборотных средств; излишек или недостаток собственных и долго-срочных источников финансирования запасов; излишек или недостаток общей величины основных источников покрытия запасов. Формулы всех этих показа-телей представлены в ПРИЛОЖЕНИИ А.
3) Коэффициентный анализ финансовой устойчивости компании.
Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ) показывает, насколько надежными источниками финансирования пользуется компания. Наиболее безопасными считаются средства своего капитала и долгосрочные займы.
Формула его расчета (1.3.1):
КФУ =(СК+ДО)/ОА, где (1.3.1)
СК- собственный капитал;
ДО- долгосрочные обязательства;
ОА- общие активы.
Средним нормативным значением считается 0,5 – 0,7.
В коэффициентом анализе финансовой устойчивости рассчитываются абсолютные и относительные показатели.
3.1)Абсолютные показатели финансовой устойчивости.
С помощью абсолютных показателей оценивают финансовое состояние компании и ее запасы, а также за счет чего они сформированы. Проще говоря, абсолютные показатели отражают, сколько организация накопила денег, имущества и долгов.
Для оценки используются: чистые активы – сумма, которая останется у компании при продаже активов после погашения обязательств; собственные оборотные средства – активы, которые компания использует для повседневных операций, за вычетом краткосрочных обязательств.
Чистые активы рассчитываются по формуле (1.3.2):
ЧА=ОА-ОБ, где (1.3.2)
ЧА- чистые активы;
ОА- общие активы;
ОБ- общие обязательства.
Общие активы – сумма оборотных и внеоборотных активов. Оборотными активами считаются деньги, сырье или дебиторка, внеоборотными – недвижимость, оборудование и патенты.
Общие обязательства – сумма краткосрочных и долгосрочных обязательств. Например, краткосрочным обязательством может быть кредиторка, а долгосрочным – лизинг оборудования.
Чем выше доля чистых активов, тем больше у компании собственных средств и меньше долгов, а значит ниже риск финансовых проблем.
Собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются по двум формулам(1.3.3 и 1.3.4):
СОС= ОА-СОБ (1.3.3.)
СОС= СК-ВНА, где (1.3.4)
ОА- оборотные активы;
СОБ- сумма всех обязательств;
СК-собственный капитал;
ВНА- внеоборотные активы.
Чем выше значение собственных оборотных средств, тем меньше зависимость бизнеса от внешних займов[20].
Отрицательное значение показывает, что текущие активы формируются за счет займов. Это не критичная ситуация, но, если кредиторы потребуют возврата долгов, может случится финансовый коллапс.
3.2) Относительные показатели финансовой устойчивости. Относительный анализ финансовой устойчивости предприятия поможет разобраться, насколько оно зависит от заемного капитала. Оценка проводится с помощью пяти коэффициентов:
1. Коэффициент автономии или независимости (КА) показывает, какова доля собственных денежных средств в капитале компании.
Рассчитывается по формуле (1.3.5):
КА =СК/ОА , где (1.3.5)
СК- собственный капитал;
ОА- общие активы
Нормативные значения: 0,3 – 0,7.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КСЗСС) показывает, сколько заемных средств приходится на каждый рубль капитала. Рассчитывается по формуле (1.3.6) :
КСЗСС =ЗК/СК, где (1.3.6)
ЗК- заемный капитал;
СК- собственный капитал.
Нормативные значения: < 1. 3. Коэффициент маневренности собственного капитала (КМ) показывает, сколько составляют свои оборотные средства в капитале компании. Рассчитывается по формуле (1.3.7): КМ = СООС/СК, где (1.3.7) СООС- собственные оборотные средства = собственный капитал ? внеоборотные активы; СК- собственный капитал. Нормативные значения: 0,3 – 0,6. 4. Коэффициент краткосрочной задолженности (ККЗ) показывает, какова доля краткосрочных обязательств в общей сумме долгов. Рассчитывается по формуле (1.3.8): ККЗ =КО/(КО+ДО), где (1.3.8) КО- краткосрочные обязательства; ДО- долгосрочные обязательства. Нормативные значения: 0,3 – 0,7. 5. Коэффициент платежеспособности организации по текущим обязательствам (КП) показывает, за какой период компания сможет при текущих доходах рассчитаться по долгам, рассчитывается по формуле (1.3.9): КП =КО/СРВ, где: (1.3.9) КО- краткосрочные обязательства; СРВ- среднемесячная выручка. Нормативные значения: < 3 месяцев. Анализ относительных показателей в сочетании с абсолютными позволяет получить полное представление о состоянии финансов компании. Чтобы оценка стала максимально объективной, лучше рассчитать не один, а несколько показателей[14]. Итак, показатели финансовой устойчивости помогут определить, сможет ли бизнес выполнить свои финансовые обязательства вовремя и полностью. Существует четыре типа финансовой устойчивости предприятия: абсолютный, нормальный, неустойчивый и кризисный. Чтобы получить полную картину, лучше анализировать и абсолютные, и относительные коэффициенты. Для роста устойчивости нужно контролировать кредиторскую и дебиторскую задолженности, поддерживать прибыль на нужном уровне, рационально использовать ресурсы и оптимизировать расходы, формировать фонды для распределения чистой прибыли. Для того, чтобы на примере предприятия оценить финансовую устойчивость и предложить пути ее укрепления, перейдем к следующей главе курсовой работы.
Диссертация на заказ без посредников
