Рассмотрим тенденции в области международных инвестиций по результатам 2023-2024гг. В 2023 г. мировой объем прямых иностранных инвестиций (ПИИ) снизился незначительно – на 2,0 %, до 1,3 трлн. долларов. На этот совокупный показатель повлияли резкие колебания финансовых потоков через небольшое число европейских стран-посредников; без учета влияния этих посредников сокращение глобальных потоков ПИИ по сравнению с 2022 г. составило более 10,0 % .
В 2024 г. мировая конъюнктура в сфере международных инвестиций остается напряженной. Осторожные прогнозы в отношении роста, тенденции к экономической фрагментации, торговая и геополитическая напряженность, промышленная политика и диверсификация цепочек поставок меняют картину ПИИ, заставляя некоторые многонациональные предприятия (МНП) с осторожностью подходить к зарубежной экспансии. Вместе с тем уровень прибыли МНП остается высоким, условия финансирования смягчаются, а увеличение количества объявлений о проектах «с нуля» в 2023 г. положительно сказывается на ПИИ. Представляется возможным умеренный рост в течение всего года.
В 2023 г. особенно негативная динамика наблюдалась в сфере международного проектного финансирования и международных слияний и поглощений (M&A). Стоимостной объем слияний и поглощений, которые в основном затрагивают ПИИ в развитых странах, упал на 46,0%. Проектное финансирование, имеющее важное значение для инвестиций в инфраструктуру, снизилось на 26,0 %. Основными причинами такого спада стали ужесточение условий финансирования, неуверенность инвесторов, волатильность на финансовых рынках и (в отношении слияний и поглощений) ужесточение контроля со стороны регулирующих органов.
Среди положительных тенденций – объявления об инвестиционных проектах «с нуля». Количество проектов увеличилось на 2,0 %, причем рост был сосредоточен в обрабатывающей промышленности, что прервало десятилетнюю тенденцию постепенного сокращения инвестиций в этот сектор. Кроме того, рост был сосредоточен в развивающихся странах, где количество проектов увеличилось на 15,0%. В развитых странах количество объявлений о новых проектах сократилось на 6,0%.
В развитых странах на динамику 2023 г. сильно повлияли финансовые операции МНП, что отчасти было вызвано мерами по введению минимального налога на крупнейшие МНП. Потоки ПИИ в Европу резко увеличились с отрицательного значения в 106 млрд. долл. в 2022 г. до положительного значения в 16 млрд. долл. из-за волатильности в странах-посредниках. Приток средств в остальные страны Европы сократился на 14,0 %. Приток в другие развитые страны также характеризовался стагнацией: на 5,0 % сократился в Северной Америке и значительно снизился в других странах.
Потоки ПИИ в развивающиеся страны сократились на 7,0 % до 867 млрд. долл., в основном за счет 8-ми процентного снижения в развивающихся странах Азии. Потоки сократились на 3,0 % в Африке и на 1,0 % в Латинской Америке и Карибском бассейне. Количество международных сделок по проектному финансированию сократилось на четверть. Количество объявлений о новых проектах «с нуля» в развивающихся странах увеличилось более чем на 1000, но распределение этих проектов отличалось высокой степенью концентрации; на долю Юго-Восточной Азии пришлась почти половина таких проектов, на долю Западной Азии – четверть, в Африке был зафиксирован небольшой рост, а в Латинской Америке и Карибском бассейне проектов стало меньше.
В 2023 г. приток ПИИ в Африку сократился на 3,0 % и составил 53 млрд. долларов. В число анонсированных проектов «с нуля» вошли несколько мегапроектов, в том числе крупнейший в мире проект по производству «зеленого» водорода в Мавритании. Объем международного проектного финансирования сократился на четверть по количеству сделок и на половину по стоимости, что негативно сказалось на перспективах инвестиций в инфраструктуру. ПИИ в развивающиеся страны Азии упали на 8,0 % до 621 млрд. долларов.
В Китае, втором по величине получателе ПИИ в мире, наблюдалось нетипичное для этой страны снижение притока инвестиций. Значительное сокращение было зафиксировано в Индии, а также в Западной и Центральной Азии. Только Юго-Восточная Азия сохранила прежнюю динамику. Объем промышленных инвестиций в Азии по-прежнему высок, о чем свидетельствуют объявления о новых проектах «с нуля», однако глобальный спад в сфере проектного финансирования затронул и этот регион.
Потоки инвестиций в страны Латинской Америки и Карибского бас-сейна сократились на 1,0 % и составили 193 млрд. долларов. Количество проектов международного финансирования и объявлений об инвестициях в проекты «с нуля» сократилось, но стоимостной объем последних вырос благодаря крупным проектам в отраслях, связанных с сырьевыми товарами и критически важными минералами, а также в области возобновляемой энергетики, «зеленого» водорода и «зеленого» аммиака.
Увеличился приток ПИИ в страны со структурно слабой и уязвимой экономикой. Приток ПИИ в наименее развитые страны (НРС) вырос до 31 млрд. долл., что соответствует 2,4% от общемирового объема ПИИ. Рост ПИИ также наблюдался в развивающихся странах, не имеющих выхода к морю, и малых островных развивающихся государствах. Во всех трех группах стран ПИИ по-прежнему сосредоточены в нескольких странах.
Международное проектное финансирование имеет относительно боль-шее значение для беднейших стран, поэтому они в непропорциональной степени страдают от глобального спада таких инвестиций.
Отраслевые тенденции свидетельствуют о снижении инвестиций в ин-фраструктуру и цифровую экономику, но о значительном росте в таких от-раслях, завязанных на глобальные цепочки создания стоимости, как обрабатывающая промышленность и критически важные минералы.
Неблагоприятная конъюнктура на рынках проектного финансирования негативно сказалась на инвестициях в инфраструктуру, а в секторах цифровой экономики продолжился спад после окончания бума в 2022 г. Сектора, завязанные на глобальные цепочки создания стоимости, включая автомобильную, электронную и машиностроительную промышленность, демонстрировали значительный рост, обусловленный влиянием процессов реструктуризации цепочек поставок. В сфере добычи и переработки критически важных минералов количество и стоимостной объем инвестиционных проектов выросли почти вдвое.
Глобальные тенденции экономической фрагментации влияют на инвестиционные стратегии МНП в обрабатывающей промышленности. Инвестиционное поведение 100 крупнейших нефинансовых МНП показывает, что с 2019 г. географическое распределение производственных проектов, особенно в стратегических отраслях, смещается в сторону территорий, расположенных ближе к основным внутренним рынкам МНП в Европе и США.
Западная Азия, Северная Африка и Центральная Америка начинают становиться стратегическими регионами для МНП обрабатывающей про-мышленности. В 2023 г. международные инвестиции в сектора, имеющие отношение к Целям в области устойчивого развития, в развивающихся странах сократились. Рост числа объявлений о проектах «с нуля», особенно в области возобновляемых источников энергии, энергетики и транспорта, способствовал увеличению показателей. В стоимостном выражении инвестиции в достижение Целей в развивающихся странах сократились из-за спада международного проектного финансирования, используемого для реализации крупных проектов в инфраструктурных секторах. Количество проектов в области агропродовольственных систем и водоснабжения и санитарии было ниже, чем в 2015 г., когда были приняты Цели. Кроме того, инвестиции в достижение Целей распределены неравномерно. Доли привлекаемых Африкой и странами Латинской Америки и Карибского бассейна глобальных инвестиционных проектов, направленных на достижение Целей, меньше, чем их доли во всех проектах. Выше среднего уровня инвестиций в достижение Целей привлекают только развивающиеся страны Азии.
Рассмотрим тенденции международной инвестиционной политики.
Количество мер инвестиционной политики, принятых в 2023 г., было на 25,0 % меньше, чем в 2022 г., но все же оставалось на уровне среднего пятилетнего показателя. Большинство мер (72,0 %) были благоприятными для инвесторов. Общий баланс между благоприятными мерами (либерализация, поощрение, упрощение процедур) и менее благоприятными (ограничения, касающиеся входа на рынок и деятельности) остался неизменным.
Развивающиеся страны в основном стремятся поощрять и облегчать инвестиции, тогда как развитые страны склоняются к более ограничительным мерам. В развивающихся странах 86,0 % мер были благоприятными для инвесторов. В развитых странах 57,0 % мер были менее благоприятными для инвесторов. Большинство из них касались ограничений, связанных с вопросами национальной безопасности.
Содействие инвестициям и стимулы были основными видами мер, благоприятствующих инвесторам как в развитых, так и в развивающихся странах. Меры содействия достигли почти 40 ,0 % благоприятных мер и 30,0 % всех мер, то есть рекордных показателей. Что касается стимулов, то в 2023 г. основное внимание уделялось сектору услуг и возобновляемым источникам энергии.
В 2023 г. сохранялась повышенная осторожность в отношении ино-странных инвестиций в критически важные отрасли. На внедрение или расширение механизмов проверки ПИИ приходится почти половина всех менее благоприятных для инвесторов мер. В 2023 г. еще четыре страны внедрили механизмы проверки ПИИ, и ожидалось, что в 2024 г.у так же поступят еще несколько стран. На страны, проводящие проверку ПИИ, сегодня приходится более половины глобальных потоков ПИИ и три четверти их накопленного объема.
Ограничения в отношении ПИИ также все больше влияют на исходящие ПИИ. За последнее десятилетие политика в отношении исходящих ПИИ претерпела изменения, отражающие растущую важность как соображений устойчивости, так и геополитических соображений при формировании инвестиционной политики.
В 2023 г. страны и регионы заключили 29 новых международных инвестиционных соглашений (МИС). На традиционные двусторонние инвестиционные договоры приходится менее половины новых договоров; большинство из них представляют собой всеобъемлющие экономические соглашения с инвестиционными положениями. ЮНКТАД продолжает играть ведущую роль в содействии реформированию МИС. В ходе Всемирного инвестиционного форума ЮНКТАД была создана Многосторонняя платформа по реформе МИС, чтобы наметить путь к созданию такого инвестиционного режима, в основе которого лежит устойчивое развитие.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И НОРМАТИВНЫХ АКТОВ
1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ (в ред. 25.12.2023 г.);
2. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ (в ред. 28.12.2024 г.);
3. Указ Президента РФ «О частных инвестициях в Российской Федерации» от 17.09.1994 № 1928 (ред. от 16.04.1996);
4. Абрамов А.Е. Экономика инвестиционных фондов / А.Е. Абрамов. – М.: Дело, 2021. – 734 c.
5. Боди З. Принципы инвестиций / З. Боди. – М.: Диалектика, 2021. – 785 c.
6. Доклад о мировых инвестициях 2024 – Содействие инвестициям и цифровое правительство. 2024 г. Организация Объединенных Наций -https://unctad.org/system/files/official-document/wir2024_overview_ru.pdf(дата обращения: 04.02.2025)
7. Инвестиционная политика государства- https://1-fin.ru/?id=281&t=2148(дата обращения: 01.02.2025)
8. Инвестиционная стратегия Китая на 2025 год -https://ibmedia.by/news/investitsionnaya-strategiya-kitaya-na-2025-god/(дата обращения: 06.02.2025)
9. Инвестиционный потенциал России: перспективы 2025 года -https://niejournal.ru/chamber-commerce-industry/(дата обращения: 01.02.2025)
10. Китай на пороге перемен: низкие ожидания создают большие инвестиционные возможности- https://www.finversia.ru/publication/kitai-na-poroge-peremen-nizkie-ozhidaniya-sozdayut-bolshie-investitsionnye-vozmozhnosti-149761(дата обращения: 06.02.2025)
11. Мигел А.А., Питиримов А.С. Анализ инвестиционной деятельности в России // Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. №10-2.
12. Рахманов Р. Инвестиции как инструмент инновационной деятельности / Р. Рахманов. – М.: LAP LambertAcademicPublishing, 2019. – 176 c.
13. Рогозин В.С. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности // Вестник науки. 2022. №6 (51).
14. Рустамова Г.Н. Пути развития инвестиционной деятельности в условиях кризиса // IN SITU. 2023. №3.
15. Россия и мир: 2025. Экономика и внешняя политика. Ежегодный прогноз / рук. проекта: А.А. Дынкин, В.Г. Барановский; отв. ред.: И.Я. Кобринская, Г.И. Мачавариани. – Москва: ИМЭМО РАН, 2024. – 213 с.
16. Российская экономика 2025: что ждёт рынок и инвесторов? -https://vc.ru/money/1800185-rossiiskaya-ekonomika-2025-chto-zhdet-rynok-i-investorov(дата обращения: 01.02.2025)
17. Финансовая политика : учеб. пособие / Л. И. Юзвович, Н. Ю. Исакова, Е. А. Смородина и др. ; под общ. ред. Л. И. Юзвович ; М-во науки и высш. образования РФ, Урал. гос. экон. ун-т. – Екатеринбург : Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2020. – 189 с.
18. 7 Лучших акций для покупки и инвестирования в 2025 году-https://www.forbes.com/sites/investor-hub/article/best-stocks-to-buy-2025/(дата обращения: 06.02.2025)
