Курсовая работа: Инвестиционная деятельность в условиях кризиса
Экономика США в 2024 г. демонстрировала хорошие макроэкономические показатели. ВВП по предварительным оценкам в 2024 г. возрастет на 2,9–3,0 %. В 2025 г. по оценкам экспертов уровень ВВП останется на тех же значениях и составит в пределах 3,0%. Номинальный рост зарплат в октябре 2024 г. составил 5,6% по сравнению с октябрем прошлого года. Уровень безработицы продолжает оставаться довольно низким и в октябре 2024 г. составил 4,1%. Годовой рост индекса потребительских цен продолжил снижаться до 2,6% в октябре 2024 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Реальные доходы большинства росли очень медленно. Медианный годовой доход домохозяйств в 2023 г. составил 80 610 долл., что выше, чем 77 540 долл. в 2022 г. и 79 260 долл. в 2021 г., однако большинство избирателей сравнивают свое положение с 2019 г., когда медианный годовой доход составлял 81 210 долл. в долларах 2023 г.
Между тем инфляция всегда неравномерно распределяется между людьми с разными доходами. Наибольшие тяготы инфляции несут беднейшие слои населения. Рост ставки ФРС в 2022–2023 гг. повлек за собой рост стоимости обслуживания потребительского кредита, объем которого на конец октября 2024 г. составлял более 1082 млрд. долл., что еще сильнее отразилось на бюджетах людей с низкими доходами.
С точки зрения промышленной политики уходящая администрация смогла добиться ограниченных результатов. Принятые в 2021 и 2022 гг. законы об инфраструктуре, снижении инфляции и развитии полупроводниковой промышленности должны были привести к инвестиционному буму. Реальные валовые внутренние инвестиции, действительно, росли с 4679,7 млрд. долл. в 2021 г. до 4903,8 млрд. долл. в 2022 г. и до 4966,2 млрд. долл. в 2023 г. Однако чистые инвестиции с 2022 -2023гг. упали на 57,9 млрд. долл. Более того, в структуре чистых частных инвестиций большую часть занимают инвестиции в интеллектуальную собственность в размере 288,6 млрд. долл., что больше инвестиций как в оборудование (226,1 млрд. долл.), так и в строительство нежилых сооружений (204,4 млрд. долл.). Такое же распределение сохраняется в структуре государственных инвестиций, причем на федеральном уровне амортизация превышает валовые инвестиции в строительство сооружений.
Данные за 2024 г. гипотетически еще могут изменить общую картину, однако на данный момент это сложно назвать взрывом инвестиционной ак-тивности, и политика Байдена не привела к структурным изменениям экономики США. Это отражено в том числе в структуре занятости: наибольший прирост занятости в среднем с октября 2023 г. по октябрь 2024 г. произошел в медицинских услугах, в том числе услугах по уходу (82 тыс. в месяц), в государственных структурах (41 тыс. в месяц) и в индустрии гостеприимства (21 тыс. в месяц).
В совокупности эти факторы привели к общему недовольству политикой администрации Байдена и стали одной из причин поражения на выборах вице-президента Камалы Харрис, у которой не получилось позиционировать себя иначе как продолжателя политики действующей администрации. Дональд Трамп был избран во многом на ожиданиях, что при нем удастся вернуть экономику 2019 г., однако эти ожидания, скорее всего, будут обмануты. Экономическая политика новой администрации, насколько это известно на сегодняшний день, будет состоять из 3 основных элементов: снижение налогов, протекционизм во внешней торговле и переформатирование регуляторного аппарата федерального правительства.
Трамп обещал снизить некоторые ставки, в частности ставку налога на прибыль корпораций с 21,0% до 15,0 %. Дополнительные доходы новая администрация планирует получить за счет общего роста экономики и введения внешнеторговых пошлин. Достичь роста выше того, который демонстрировала экономика до этого момента, будет довольно тяжело для развитой экономики, и успех здесь зависит от слишком большого числа труднопрогнозируемых факторов. Одним из перспективных секторов, где новая администрация вполне может достичь ранних успехов, является строительство жилых помещений. Это недоинвестированная сфера, где уровень чистых инвестиций в 2023 г. был на 23,2 % ниже, чем в 2022 г., а количество новых стартов построек, согласно Бюро переписи населения, в октябре 2024 г. составило 1353 тыс. – намного меньше, чем на пике в январе 2006 г. (2273 тыс.), при том что с тех пор процент домовладельцев упал с 68,8% до 65,9 %. Контуры строительной политики новой администрации еще не определены, однако во время предвыборной кампании Трамп заявлял о готовности убрать большую часть регуляторных ограничений, а также приватизировать федеральные земли. Увеличение предложения жилья само по себе не увеличит значительно экономический рост, однако доступность жилья повлияет на его цену и, следовательно, освободит часть располагаемого дохода для других трат, что также положительно скажется на экономическом росте. Для количественной оцен-ки этого эффекта необходимо больше определенности в том, какие именно меры новой администрации удастся провести.
Что касается торговых пошлин, то Трамп еще во время предвыборной кампании обещал ввести общую пошлину в размере от 10,0 до 20,0 % на весь импорт, и отдельно дополнительную пошлину 60,0 % на весь импорт из Китая. Номирование главы хедж-фонда на пост министра финансов Скотта Бессента говорит скорее о том, что пошлины, если вообще будут вводиться, будут вводиться постепенно, во избежание резких инфляционных шоков. Однако в каком бы виде ни были введены пошлины, они в первую очередь ударят по американскому потребителю из-за традиционно отрицательного сальдо торгового баланса: дефицит в торговле товарами и услугами составил 221,78 млрд. долл. в IV квартале 2023 г., 240,98 млрд. долл. в I квартале 2024 г. и 266,79 млрд. долл. во II квартале 2024 г. В отличие от многих других назначений, экономический блок новой администрации имеет значительный опыт работы в финансовой сфере, и, скорее всего, реальная внешнеторговая политика будет отличаться от предвыборных заявлений, которые переговорщики США будут пытаться использовать для улучшения переговорных позиций в обсуждениях с торговыми партнерами.
В свою очередь, сокращение дискреционных расходов бюджета (те программы, финансирование которых конгресс определяет каждый год), может, гипотетически, сохранить контроль над ростом стоимости обслуживания долга, однако для этого потребуются действительно масштабные сокращения государственных программ, т. к. большая часть государственных расходов – 5 трлн. долл. из 6,8 трлн. долл. в фискальном 2024 г. – являются обязательными, которые политически гораздо сложнее сократить. Для подобного изменения Дональду Трампу и его советникам, в первую очередь выбранным им для повышения эффективности государства Илону Маску и Вивеку Рамасвами, придется сначала выиграть аппаратную борьбу против вашингтонской бюрократии, враждебно настроенной по отношению и к самому Дональду Трампу, и к его программе .
Таким образом, в экономике США, вероятнее всего, сохранится фискальное доминирование, а также повышенная инфляция, которая может быть как монетарного, так и немонетарного характера, в зависимости от того, какую окончательную форму примет политика новой администрации. Инфляционный налог будет продолжать сокращать реальный располагаемый доход беднейших слоев населения, что, вероятнее всего, помешает республиканцам сохранить контроль над конгрессом в 2026 г.
Основными направлениями инвестиционной политики США в 2025г. могут стать: экономическая политика, проводимая новой администрацией Трампа; и развитие и внедрение инновационных технологий. Рассмотрим подробнее.
1. Тарифы и снижение налогов в США. Избранный президент США Дональд Трамп пообещал ввести пошлины и снизить налоги, чтобы укрепить экономику США. Он предложил ввести пошлины в размере 10,0% и более на весь импорт, а также повысить пошлины на китайскую продукцию. Трамп также может снизить ставку корпоративного налога с 21,0% до 15,0%.
Любое снижение налогов будет способствовать росту доходов, что выгодно акционерам. Однако тарифы повысят расходы предприятий, которые зависят от импортных товаров. Марк Малек, директор по информационным технологиям в компании Siebert, предоставляющей финансовые услуги, прогнозирует рост расходов в нескольких отраслях, включая автомобилестроение, бытовую электронику, машиностроение, сельское хозяйство, строительство, инфраструктуру и розничную торговлю.
Более высокие затраты обычно перекладываются на плечи потребителей в виде более высоких цен, что может снизить потребительские расходы. Дэвид Бьянко, директор по информационным технологиям в Северной и Южной Америке в компании DWS Group, управляющей активами, видит другой результат. Бьянко считает, что преимущества снижения налогов мо-гут быть просто сведены на нет влиянием тарифов на стоимость.
2. Дерегулирование. Дерегулирование – еще одна тенденция, обещанная избранным президентом. Дерегулирование поможет инвестиционным банкам, криптовалютным компаниям, брокерским конторам и управляющим активами, обеспечив большую «гибкость ценообразования» и сократив бюрократию. Компании, занимающиеся добычей металлов и минералов в США, также «увидят больше возможностей для роста производства». Дерегулирование в сочетании со снижением налогов также должно принести пользу технологическим компаниям, энергоёмким предприятиям и коммунальным службам.
3. Денежно-кредитная политика ФРС. Ожидается , что ФРС продолжит снижать процентные ставки в 2025 г.. По общему мнению, с вероятностью почти 60,0% процентные ставки снизятся как минимум на 75 базисных пунктов до конца 2025 г. Более низкие процентные ставки благоприятны для акций, поскольку они удешевляют долг и стимулируют потребительские расходы.
4. Блокчейн и Криптовалюты. Блокчейн – это основная технология для криптовалют. Это система распределённого реестра, которая впервые была применена для поддержки биткоина. Сегодня блокчейн также используется для защиты данных и повышения эффективности в сфере финансов, логистики, государственного управления, недвижимости и многого другого.
Эксперты предполагают, что блокчейн и криптовалюты окажут большое влияние в 2025г. Более широкое внедрение блокчейна и цифровых ва-лют принесёт пользу производителям микросхем, криптовалютным биржам и компаниям, занимающимся майнингом криптовалют.
5. Автоматизация и технологии искусственного интеллекта. Крупные технологические компании планируют потратить 200 млрд. долларов на искусственный интеллект (ИИ) в 2025 г. Эти инвестиции должны сделать возможности автоматизации и машинного обучения доступными для гораздо более широкой аудитории и обеспечить измеримые бизнес-результаты. Бенефициарами станут те, кто первым внедрит ИИ, поставщики облачных вычислений и компании, занимающиеся разработкой программного и аппаратного обеспечения для высокопроизводительных вычислений .
Итак, прошедший 2024г. показал неплохие результаты развития экономики США. Однако, объемы инвестиций все же снизились. В 2025г. инвестиционная политика США будет направлена на тарифы и снижение налогов; дерегулирование; снижение процентных ставок, развития блокчейн и криптовалюты; автоматизации и искусственного интеллекта. Для того, чтобы на примере Китая изучить особенности инвестиционной деятельности, перейдем к следующему параграфу курсовой работы.
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ И НОРМАТИВНЫХ АКТОВ
1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ (в ред. 25.12.2023 г.);
2. Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 № 156-ФЗ (в ред. 28.12.2024 г.);
3. Указ Президента РФ «О частных инвестициях в Российской Федерации» от 17.09.1994 № 1928 (ред. от 16.04.1996);
4. Абрамов А.Е. Экономика инвестиционных фондов / А.Е. Абрамов. – М.: Дело, 2021. – 734 c.
5. Боди З. Принципы инвестиций / З. Боди. – М.: Диалектика, 2021. – 785 c.
6. Доклад о мировых инвестициях 2024 – Содействие инвестициям и цифровое правительство. 2024 г. Организация Объединенных Наций -https://unctad.org/system/files/official-document/wir2024_overview_ru.pdf(дата обращения: 04.02.2025)
7. Инвестиционная политика государства- https://1-fin.ru/?id=281&t=2148(дата обращения: 01.02.2025)
8. Инвестиционная стратегия Китая на 2025 год -https://ibmedia.by/news/investitsionnaya-strategiya-kitaya-na-2025-god/(дата обращения: 06.02.2025)
9. Инвестиционный потенциал России: перспективы 2025 года -https://niejournal.ru/chamber-commerce-industry/(дата обращения: 01.02.2025)
10. Китай на пороге перемен: низкие ожидания создают большие инвестиционные возможности- https://www.finversia.ru/publication/kitai-na-poroge-peremen-nizkie-ozhidaniya-sozdayut-bolshie-investitsionnye-vozmozhnosti-149761(дата обращения: 06.02.2025)
11. Мигел А.А., Питиримов А.С. Анализ инвестиционной деятельности в России // Экономика и бизнес: теория и практика. 2020. №10-2.
12. Рахманов Р. Инвестиции как инструмент инновационной деятельности / Р. Рахманов. – М.: LAP LambertAcademicPublishing, 2019. – 176 c.
13. Рогозин В.С. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности // Вестник науки. 2022. №6 (51).
14. Рустамова Г.Н. Пути развития инвестиционной деятельности в условиях кризиса // IN SITU. 2023. №3.
15. Россия и мир: 2025. Экономика и внешняя политика. Ежегодный прогноз / рук. проекта: А.А. Дынкин, В.Г. Барановский; отв. ред.: И.Я. Кобринская, Г.И. Мачавариани. – Москва: ИМЭМО РАН, 2024. – 213 с.
16. Российская экономика 2025: что ждёт рынок и инвесторов? -https://vc.ru/money/1800185-rossiiskaya-ekonomika-2025-chto-zhdet-rynok-i-investorov(дата обращения: 01.02.2025)
17. Финансовая политика : учеб. пособие / Л. И. Юзвович, Н. Ю. Исакова, Е. А. Смородина и др. ; под общ. ред. Л. И. Юзвович ; М-во науки и высш. образования РФ, Урал. гос. экон. ун-т. – Екатеринбург : Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2020. – 189 с.
18. 7 Лучших акций для покупки и инвестирования в 2025 году-https://www.forbes.com/sites/investor-hub/article/best-stocks-to-buy-2025/(дата обращения: 06.02.2025)
Курсовая работа: Инвестиционная деятельность в условиях кризиса
