Заключение к диплому на тему: Долговая политика РФ, ее результативность

Функционирование государственного кредита ведёт к образованию государственного долга, который представляет собой сумму накопленных бюджетных дефицитов за вычетом суммы профицитов бюджета, которые имели место в стране. Причинами возникновения государственного долга являются: увеличение расходов государства без соответствующего роста его доходов; циклические спады экономики; сокращение налогов для стиму- лирования экономики без одновременного уменьшения государственных расходов.
Деятельность органов власти по управлению государственным долгом иначе называется- долговая политика, она формирует идеологию управления государственными заимствованиями, определяет стратегию и тактику управления государственным долгом и основные направления органов власти по их реализации. При этом, факторами долговой политики государства являются: дефицит федерального бюджета, уровень государственного долга, состояние мирового рынка капиталов. К принципам долговой политики РФ следует отнести: замещение государственного внешнего долга внутренними заимствованиями; развитие рынка государственных ценных бумаг; использование инструментов долговой политики с целью осуществления дополнительной стерилизации излишней денежной массы и борьбы с инфляцией; использование государственных гарантий для стимулирования экономического роста.
При этом, долговая политика государства имеет свои цели и задачи. Цели долговой политики классифицируются следующим образом: экономические; политические; социальные; обеспечение национальной безопасности. Для достижения указанных целей, государство решает следующие задачи: минимизация стоимости долга; эффективное использование привлеченных средств, контроль за использованием полученных кредитных ресурсов.
Эффективность долговой политики оказывает существенное влияние на макроэкономические показатели, которые за 2000-2015г.г. показали, что в РФ наблюдается рост численности населения, однако по отношению к показателям 2000 г.численность населения России осталась без существенных изменений и составила в 2015г. -146,5 млн. чел. Рост численности за 2005-2015 г.г. произошел в основном за счет миграционного прироста, естественный прирост населения незначителен, а с 2000-2012 г.г. показатели естественного прироста имели и вовсе отрицательные значения. Среднегодовая численность занятых, ежегодно растет, хотя темпы роста этого показателя незначительны. В краткосрочном периоде с 2012- 2015 г.г. положительной является и динамика численности безработных, хотя по сравнению с данными на начало анализируемого периода число безработных в России снизилось. Среднедушевые доходы и расходы населения ежегодно растут, однако темпы роста этих показателей к концу анализируемого периода замедлились.
Валовый внутренний продукт РФ увеличился за последние 15 лет, более, чем в десять раз и почти в два раза произошел рост к уровню 2010г. Наблюдается рост стоимости основных фондов и инвестиций в основной капитал России, растут показатели розничной торговли и сферы услуг. Не стоит на месте и динамика потребительских цен, а к 2014-2015 г.г. рост ускорился и индексы цен составили более 10%, чуть меньший рост цен наблюдается у производителей промышленных товаров.
Внешнеторговый оборот РФ имел не плохие настроения до 2012 г. и показывал ежегодный рост, однако с 2012г. наблюдается снижение этого показателя. При этом, снижение произошло как за счет экспорта, так и импорта товаров. Снижение объемов внешней и внутренней торговли, замедление темпов роста доходов населения, оказывают существенное влияние на доходную часть бюджета государства, при этом, дефицит бюджета к 2015 г существенно увеличил свой минус. Не исключением является и Международные резервы РФ, которые с 2012 г. нацелены на снижение. Однако, этого нельзя сказать о Резервном фонде и Фонде национального благосостояния, которые не плохо чувствуют себя на протяжении анализируемого периода, и увеличивают свои показатели ежегодно. Следует отметить, что снижение темпов роста доходной части бюджета и рост темпов расходной части бюджета увеличивают его дефицит, это может быть связано с множеством факторов, в том числе и с неэффективностью расходования средств, невыполнения планов, неэффективной долговой политикой государства и других причин.
В связи с этим, в работе был представлен анализ основных направлений долговой политики РФ на период с 2013-2015г.г., которую планировалось осуществить по направлениям: совершенствования макроэкономических условий реализации долговой политики; введения бюджетного правила, сохранения низкого уровня государственного долга; улучшения состояния внутреннего рынка капитала, предоставления государственных гарантий и сохранения потребности в привлечении зарубежного заемного капитала со стороны корпоративного сектора. При этом, государственная долговая политика была направлена: на поддержание высокого уровня кредитных рейтингов страны; обеспечение оптимального соотношения дюрации и доходности суверенных долговых обязательств, обеспечение финансирования дефицита федерального бюджета путем привлечения ресурсов на российском и международном рынках капитала на благоприятных условиях, формирование адекватных ориентиров по уровню кредитного риска для российских корпоративных заемщиков и др.
Однако, в целом анализ долговой политики РФ за 2013-2016 г.г. показал, что не все мероприятия по совершенствованию государственной долговой политики были выполнены в полном объеме, что существенно повлияло на снижение показателей эффективности управления государственным долгом. В частности, к негативным результатам долговой политики следует отнести: опережения темпов прироста государственного долга по государственным гарантиям по сравнению с темпами прироста ВВП; на протяжении анализируемого периода наблюдается рост объема государственного долга по госгарантиям, в связи с этим, долговая нагрузка на федеральный бюджет, сопряженная с рисками исполнения государственных гарантий РФ, последовательно возрастала; кроме этого, за прошедший период ни одна из годовых программ государственных гарантий РФ не была реализована в полном объеме, а средние темпы прироста общего государственного долга, как минимум, превышали темпы прироста ВВП страны. Однако, несмотря на это, на конец анализируемого периода, все без исключения общепринятые показатели долговой устойчивости РФ находились в пределах безопасных зон. Следовательно, проведенная долговая политика РФ требует принятия наиболее важных решений и разработки более эффективной государственной политики в системе управления долгом на перспективный период. Для этого, была разработана государственная программа: «Основные направления государственной долговой политики РФ на 2017-2019г.г.» Согласно данной программы, основными факторами, определяющие характер и направления долговой политики РФ в 2017–2019гг. будут являться: макроэкономические и внешние условия реализации долговой политики; государственные заимствования–как основной источник финансирования дефицита федерального бюджета и состояние внутреннего рынка долгового капитала . Рассмотрим подробнее сущность этих факторов. К приоритетам и инструментам долговой политики РФ на период с 2017-2019 г.г. относятся: заимствования на внутреннем и международных рынках долгового капитала, государственная гарантийная поддержка,
Планируется, что в 2017- 2019 гг. государственный долг РФ будет ежегодно увеличиваться и в 2019г. составит 15133,7млрд. руб., а это на 9,83% выше показателя 2018г. и на 19,35% превысит значения 2017г. Однако, в целом показатели долговой устойчивости РФ с 2017-2019г.г. хоть и будут иметь динамику роста, однако, в целом будут находится в пределах нормативных значений. В частности, отношение государственного долга РФ к ВВП в прогнозном 2017-2019 г.г. будут колебаться в пределах от 14,6-15,7%, доля расходов на обслуживание государственного долга РФ в общем объеме расходов федерального бюджета в 2017г. составит 4,5%, в 2018-2019г.г. этот показатель будет куда выше и составит 5,3% и 5,4% соответственно.
Отношение платежей на обслуживание и погашение государственного долга РФ к доходам федерального бюджета существенно меняться не планирует и составит в пределах 11,5-11,6%.Показатель отношения государственного долга РФ к доходам федерального бюджета к 2017-2018г.г. будет находится в пределах 94,0-99,8%, к 2019г. произойдет рост показателя до 101,9-104,2%.
Показатель отношения государственного внешнего долга РФ к годовому объему экспорта товаров и услуг снизится до 17,5% к 2019г., произойдет и снижение показателя отношения расходов на обслуживание государственного внешнего долга РФ к годовому объему экспорта товаров и услуг до 0,8% к 2019г., а это на 0,4% ниже значения 2018г. и на 0,1% ниже показателя начала анализируемого периода. Предстоящий период будет характеризоваться сохранением относительно низких темпов роста ВВП, структурными ограничениями его роста и, как следствие, существенными рисками при исполнении федерального бюджета.
В целом, вне зависимости от геополитической и макроэкономической ситуации, конъюнктуры внешних и внутренних рынков, в предстоящем 2017-2019г.г.государственная долговая политика будет направлена на осуществление заимствований РФ в объемах, необходимых для решения поставленных социально-экономических задач. При этом будут обеспечены финансовые интересы РФ и как суверенного заемщика с точки зрения как «цены» заимствований, так и их структуры. Решению данной задачи будет способствовать постоянное присутствие России на внутреннем и внешнем рынках долгового капитала, предполагающего, в числе других мер, проведение прозрачной и последовательной аукционной политики, постоянное информационное взаимодействие с инвестиционным сообществом и рейтинговыми агентствами, последовательное увеличение числа и расширение круга инвесторов, заинтересованных во вложении денежных средств в государственные ценные бумаги РФ, дальнейшую модернизацию инфраструктуры внутреннего долгового рынка. Долговая политика РФ на предстоящий 2017-2019г.г. будет направлена на поддержание кредитных рейтингов России и обеспечение ее безусловной платежеспособности.

Заказать курсовую работу без посредников и без предоплаты