Диплом на тему: «Оценка инвестиционной привлекательности предприятия»(на примере автотранспортного предприятия) скачать бесплатноdiplom-ocenka-investicionnoy-privlekatelnosti-skachat.doc
В условиях конкуренции привлечение
инвестиций в организации – вопрос их выживания. Инвестиции – это денежная оценка объекта, с помощью которой субъект инвестирования (инвестор) оказывает влияние на объект инвестирования (хозяйствующий субъект) с целью достижения положительного экономического эффекта.
Процесс инвестирования берет начало с выбора инвестором объекта инвестирования. Главным побудительным мотивом при выборе объекта инвестирования считается уровень его инвестиционной привлекательности. Инвестор принимает решение о вложение средств в конкретную компанию в зависимости от уровня инвестиционной привлекательности. Как правило, решение об инвестировании принимается инвестором в два этапа:
На первом этапе – на основе комплексного подхода проводится оценка инвестиционной привлекательности предприятия, являющимся субъектом хозяйствования. Анализируется влияния различных факторов по двум основным направлениям: конкретные результаты производственно – хозяйственной деятельности и потенциальные возможности предприятия.
Инвестор, получив информацию о высоком уровне инвестиционной привлекательности предприятия, принимает решение о переходе к следующему этапу инвестирования.
На втором этапе – рассматривается экономическая эффективность инвестиционного проекта, проводится сравнительный анализ нескольких вариантов и отбирается самый оптимальный по экономическим показателям.
Такой подход, который состоит из двух этапов, позволяет сэкономить и оптимизировать финансовые ресурсы инвестора, сделать вложение инвестиционных ресурсов наиболее эффективным, снизить степень риска.
Для начала оценки инвестиционной привлекательности предприятия, следует уточнить само понятие инвестиционной привлекательности как экономической категории.
Научное понимание такой экономической категории, как инвестиционная привлекательность, у разных авторов, в разное время осуществлялась по-разному, поэтому следует провести анализ трактовок данного понятия.
Необходимо отметить, что существует большое количество различных толкований понятия «инвестиционная привлекательность», также как и множество методологических подходов к ее определению. Одни авторы приравнивают понятие «инвестиционная привлекательность» с понятием «инвестиционный климат», другие проводят между ними четкую границу, третьи понимают их прямо противоположно.
Ю. Костюковский определяет инвестиционную привлекательность как «принцип формирования предпочтительности целей и задач» и как «наличие устойчивого совокупного экономического эффекта от производственно-хозяйственной деятельности».
И.А. Бланк в монографии «Основы инвестиционного менеджмента» под инвестиционной привлекательностью понимает «возможность гарантированного и своевременного достижения целей инвестора на базе экономических результатов деятельности объекта инвестирования», а также «степень вероятности достижения выдвигаемых целей инвестирования, выраженная в индивидуальных ожиданиях экономических агентов, потенциальных субъектах инвестиционного процесса».
Г.И. Иванов рассматривает инвестиционную привлекательность с позиции полезности «инвестиции для отдельного конкретного субъекта инвестиционного процесса».
М.Н. Крейнина походит к данному вопросу с позиции целесообразности вложения средств в предприятие и под инвестиционной привлекательностью понимает «обобщающую характеристику преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений, объектов с позиции инвестора».
И. Ройзман, А. Шахназаров, И. Гришина предложили наиболее универсальный подход к определению инвестиционной привлекательности. Так, данные авторы дают следующую трактовку понятия: «это система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данную страну, регион, отрасль, предприятие».
Анализ инвестиционной привлекательности с учетом фактора риска присутствует в работе Т.С. Новиковой, где инвестиционная привлекательность описывается как «комплекс характеристик наиболее выгодно и наименее рискованного вложения капитала в какую-либо сферу экономики или в какой-либо вид деятельности”.
Э.И. Крылов под инвестиционной привлекательностью предприятия понимает – «обобщенную характеристику с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в развитие предприятия за счет собственных средств и средств других инвесторов».
Инвестиционную привлекательность с позиции экономико-психологического содержания рассматривает Г. Модорская. Под инвестиционной привлекательностью она понимает – «комплекс экономико-психологических показателей деятельности предприятия, который определяет для инвестора область предпочтительных значений инвестиционного поведения».
П. Калашникова развивает идею Г. Модорской и под инвестиционной привлекательностью понимает – «совокупность экономико-психологических показателей предприятия, определяющих для стратегического инвестора возможность получения максимальной прибыли в результате долгосрочного вложения капитала, при минимальном риске».
«Определенное состояние хозяйственно-экономического развития, при котором с высокой долей вероятности в приемлемые для инвестора сроки инвестиции могут дать удовлетворительный уровень прибыльности или может быть достигнут иной положительный эффект», Ссылка – так растолковали понятие инвестиционной привлекательности Т. Гуськова и В. Рябцев. Они сделали акцент на сроке окупаемости и уровне прибыльности инвестиционных вложений.
Группа специалистов Минэкономразвития определяют понятие инвестиционная привлекательность как объем инвестиций, который может быть привлечен, учитывая инвестиционный потенциала объекта, состояния внешней среды и риски. Она представляет собой количественную характеристику.
В своей диссертации «Формирование инвестиционной привлекательности проектов реализуемых на действующих предприятиях» С. Носов пишет о схожести и отличиях инвестиционной привлекательности применительно к различным структурным уровням экономики.
«Инвестиционная привлекательность во всех случаях должна характеризоваться уровнем дохода и риска инвестирования, будь то страна, отрасль, регион или предприятие, реализующее проект. Различие заключается в том, что отдельно для предприятия, проекта или предприятия, реализующего проект, дополнительно к доходу и риску, привлекательность должна характеризоваться еще и определенным уровнем финансовой надежности и устойчивости, чего, например, нельзя сказать о привлекательности страны или отрасли».
Абсолютно точно можно сказать, что значительная часть факторов инвестиционной привлекательности и выражающих их показателей является общей для всех или для большинства структурных уровней экономики.
Ниже, на рисунке 1.1, изображена схема процесса формирования инвестиционной привлекательности объекта инвестирования.
Из рисунка 1.1. видим, что внутренняя и внешняя среда определяет инвестиционную привлекательность предприятия. Кадры, структура, технологии, задачи деятельности компании и экономические показатели – это все внутренняя среда, которая обуславливается микроэкономическими факторами. Но стоит отметить, что она полностью поглощена внешней средой, основные факторы и показатели которой, влияют на решение потенциального инвестора. Отличительная черта этих факторов – объективность, т.е. состояние окружающей системы не зависит от оценки потенциального инвестора, и определяется она по социальным, экологическим и экономическим параметрам.
При анализе инвестиционного рынка важнейшим элементом является инвестиционная привлекательность. Исследования инвестиционной привлекательности объекта инвестирования начинается с уровня инвестиционной привлекательности страны и заканчивается конкретным предприятием и инвестиционным проектом.
В результате, инвестор сначала анализирует инвестиционные климат той или иной страны, затем выбирает наиболее перспективную отрасль экономики с точки зрения инвестиционной привлекательности, после чего определяет локализацию инвестиционных вложений в разрезе инвестиционной привлекательности регионов, предприятий и только в конце инвестиционного проекта.
Уровнем дохода и риска инвестирования должна характеризоваться инвестиционная привлекательность страны, региона, отрасли, предприятия.
Отличия состоят в составе факторов, которые формируют привлекательность того или иного структурного уровня экономики. При анализе учитываются все факторы и показатели, формирующие инвестиционную привлекательность объекта инвестирования, которые необходимо рассматривать с двух сторон.
С одной стороны, часть из них связана с текущим состоянием различных структурных уровней экономики, а другая – характеризует потенциальные возможности объекта инвестирования, т.е. его инвестиционный потенциал. Иногда инвестор отдает предпочтение одной или другой группе факторов, исходя из желаемого уровня прибыли, приемлемого уровня риска, срока окупаемости и т.д.
Ряд авторов считают, что инвестиционная привлекательность состоит из двух компонентов – уровня инвестиционного потенциала и уровня деятельности во всех сферах, которая направлена на выпуск высококачественной продукции, товаров и услуг, удовлетворяя запросы населения, а также обеспечивая воспроизводство и потребление.
Таким образом, инвестиционный потенциал характеризует совокупность имеющихся объективных экономических, социальных и природно-географических условий – предпосылок для будущего развития бизнеса, не реализованных в настоящее время потенциальных возможностей роста.
Потенциальные возможности внешней и внутренней среды организации характеризуют инвестиционный потенциал, который является составной частью инвестиционной привлекательности.
Инвестиционная привлекательность является главным фактором или «причиной», определяющей интенсивность и направленность инвестиционных процессов, обозначает результат инвестиционной деятельности с поправкой на время. Результатом реализации инвестиционной привлекательности является его инвестиционная активность.
Интенсивность привлечения инвестиций в основной и оборотный капитал организации называется инвестиционной активностью. Также уровень инвестиционной активности предприятия обусловливается степенью его инвестиционной привлекательности, выступая побудительным мотивом при принятии инвестором решения о вложении средств в инвестиционный проект. Между инвестиционной активностью и инвестиционной привлекательностью существует причинно-следственная связь.
Характер корреляционной зависимости носит взаимосвязь инвестиционной активности и инвестиционной привлекательности для каждого из структурных уровней экономики. Инвестиционная привлекательность яв-ляется обобщенным факторным признаком (независимая переменная), а инвестиционная активность – зависимым от него результативным признаком (зависимая переменная).
Исходя из данных определений, можно сделать следующие выводы о сущности и роли инвестиционной привлекательности:
1) повышение инвестиционной привлекательности позволяет увеличить экономический эффект от производственно-хозяйственной деятельности;
2) инвестиционная привлекательность определяет интенсивность привлечения инвестиций;
3) инвестиционная привлекательность – главный побудительный мотив при инвестировании;
4) достаточная с точки зрения инвестора, инвестиционная привлекательность дает возможность гарантированного и своевременного достижения целей инвестирования;
5) инвестиционная привлекательность – обобщающая характеристика преимуществ и недостатков инвестирования в определенный объект;
6) инвестиционная привлекательность, через факторы и показатели, формирующие ее, коррелирует с такими экономическим категориями и понятиями как:
-прибыль;
-рентабельность;
-фондоотдача;
-риск;
-ликвидность;
-срок окупаемости;
-оценка стоимости капитала.
При анализе инвестиционной привлекательности необходимо учитывать, что инвесторы – это достаточно широкий круг субъектов рынка, которые имеют различные цели, приоритеты, принципы принятия инвестиционных решений и отношение к рискам.
Потенциальный инвестор, выбирая объект инвестирования, опирается на свой опыт и интуицию, из всего разнообразия факторов отдает предпочтение одним из них. Он проводит своеобразное ранжирование, далее дает оценку каждому показателю, затем определяет достаточный уровень его значения.
Следует отметить, что только систематические исследования в области инвестиционной привлекательности позволит повысить качество и эффективность деятельности российских предприятий в сфере привлечения инвестиций, и будут отвечать инвесторам сторонних инвесторов.
Для реализации этой цели необходимо проводить качественное и количественное изучение инвестиционной привлекательности, а предпринятые ранее попытки имеют ряд недостатков:
-отсутствие единой трактовки базовых понятий исследования;
-недостаточная методологическая разработанность приемов анализа;
-недоучет специфических условий инвестирования.
В связи с этим возникает необходимость в анализе и агрегировании существующих методик оценки инвестиционной привлекательности.
ПРИЛОЖЕНИЕ 1.Бухгалтерская финансовая отчетность
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность) скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.2.doc
ПРИЛОЖЕНИЕ 3. Транспортные компании России: «ФАКТОР» узнаваемости скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.3.doc
ПРИЛОЖЕНИЕ 4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.4.doc
ПРИЛОЖЕНИЕ 5. Электронная коммерция как подсистема электронного бизнеса. Цели и задачи CRM – системы. скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.5.doc
ПРИЛОЖЕНИЕ 6. Рейтинг банков по автокредитам. скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.6.doc
ПРИЛОЖЕНИЕ 7. Основные способы продвижения в сети Интернет скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.7.doc
ПРИЛОЖЕНИЕ 8. Выгоды от внедрения CRM скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.8.doc
ПРИЛОЖЕНИЕ 9.Затраты на мероприятия на предприятии скачать бесплатноdiplom-soyuz-pril.9.doc
Заказать курсовую работу без посредников и без предоплаты
